您的位置:主页 > 财经 > > 正文

凶猛举牌 一二级市场联动 私募“掘金”新玩法

2014-10-30 07:26 来源:转载网络

私募深度介入上市公司的投资模式渐成气候。近一个月以来,诸多上市公司遭到证券私募基金举牌。继宁波联合之后,泽熙投资先后举牌美邦服饰、康强电子;景林资产则不断增持黄山旅游,进而在日前突破5%的举牌线。除在二级市场举牌外,私募通过协议转让、定向增发等方式获得超过5%的大比例股份案例也屡见不鲜。

成为持股5%以上的重要股东之后,证券私募基金可为上市公司提供并购和资产整合服务,甚至是派出董事进入董事会以进一步参与公司治理。这类操作手法已超越传统的二级市场投资范畴,显现出“PE化”的趋势。同时,股权私募基金投资已上市公司股份案例也呈现爆发式增长。在一二级市场联动模式风行全市场的背景下,两类私募基金之间早已不再泾渭分明。

大手笔入股频现

10月29日,康强电子发布公告,作为一致行动人,钱旭利、钱静光、宁波安百利印刷有限公司、宁波盛光包装印刷有限公司、宁波依兰雅丝护肤品有限公司和宁波昊辉电池配件有限公司持有公司股份的比例由4.98%上升至5%,达到举牌标准。这是康强电子10月8日被泽熙举牌后遭遇的又一次举牌,其市场关注度进一步上升。泽熙于7月31日起逐步增持康强电子股份,10月8日增持至5%,达到举牌标准,成为康强电子第三大股东。

今年以来,泽熙已通过协议转让方式入主工大首创,并先后于8月27日、9月29日举牌宁波联合和美邦服饰。对此,市场人士将其与美国著名激进投资者卡尔·伊坎的“打法”类比,即快速买入一家上市公司的股份成为战略股东,通过行使股东权利迫使公司管理层作出各种经营调整,进而促进公司治理改善和股价提升。事实上,泽熙已向工大首创派驻董事,并对宁波联合提出高送转方案等。

不仅是泽熙,今年以来,越来越多的私募证券基金都在探索打通一二级市场的投资“新玩法”。获得大比例股权的方式也是多种多样,可以是通过二级市场吸筹最终实现举牌,也可以是大宗交易、协议转让、定向增发等。在变身为上市公司利益关系紧密的重要股东后,这些私募会寻求介入上市公司经营管理,比如为上市公司寻找上下游产业链可收购标的,提供并购和市值管理服务;通过提案甚至是派驻董事等方式影响决策,进而增强公众关注度,推动公司股价上涨,从而实现持股收益。

近期,景林资产举牌黄山旅游也引起了市场较大关注。今年以来,景林资产旗下基金不断增持黄山B,至10月20日持有黄山B股份达5.07%。虽然景林此举是更多着眼于A、B股之间套利,还是有进一步动作,目前尚不得而知,但作为一家资产管理规模超过200亿元且2010年就涉足PE业务的私募而言,景林的一举一动还是牵动着市场的神经。

此外,上海另一家私募基金理成资产则通过旗下定向资产管理计划参与嘉麟杰的定向增发。值得注意的是,与理成此前参与定增不同的是,此次理成旗下资管计划合计持有嘉麟杰7900万股,占公司总股本的7.88%。

更多>>
更多>>
栏目链接