【期市早参】2019-01-31 星期四

文:金融研究院分析师 制作:网络推广部 听说某宝又双叒开始集五福了!弘业期货为您特别呈现弘运五福祝您新年五福临门!今日送您“‘猪’事顺利福” 郑重声明:本资讯内容仅供参考,据此入市,风险自担 宏观方面…

文:金融研究院分析师

制作:网络推广部
听说某宝又双叒开始集五福了!
弘业期货为您特别呈现
弘运五福
祝您新年五福临门!
今日送您“‘猪’事顺利福”
郑重声明:本资讯内容仅供参考,据此入市,风险自担
宏观方面
外汇
隔夜,美元指数跌0.42%,报95.4278,欧元兑美元涨0.4%报1.1479,英镑兑美元涨0.34%报1.3114,澳元兑美元涨1.3%报0.7249,美元兑日元跌0.32%报109.045。离岸人民币兑美元涨363个基点,涨幅为0.54%,报6.7112。
美联储议息会议决议及联储主席鲍威尔的偏鸽声明,促使美元下挫。美联储维持联邦基金利率在2.25%-2.50%不变,符合预期。美联储利率决议声明称,撤销进一步加息的指引;承诺在未来行动上保持耐心;准备好调整资产负债表的正常化。美联储声明取消了“进一步渐进加息”的措辞;删除了对“风险平衡”的明确说法;经济活动的措辞从“强劲”调整成了“稳固”。美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上表示,在一定程度上,美联储(未来)加息的可能性降温,下一步行动将完全取决于数据;FOMC正评估结束缩表的时间点;不计划使用资产负债表作为活跃的政策工具。
美国经济数据强弱互现。1月ADP就业人数变动21.3万人,超出预期的18.1万人,但不及前值的26.3万人。12月成屋签约销售环比-2/2%,同比-9.5%,均不及预期和前值。
欧元区数据继续疲弱。欧元区1月消费者信心指数终值符合预期和初值,经济景气、工业景气、服务业景气、企业景气指数均不及预期和前值。德国1月CPI同比1.4%,不及预期和前值,环比-0.8%,符合预期,不及前值0.1%。
继续关注中美贸易谈判,汽车关税,美国政局,欧洲政局尤其是英国脱欧,中东局势等。
国债
国内债市盘前:
1. 美联储维持联邦基金利率在2.25%-2.50%不变,符合预期。美联储利率决议声明称,撤销进一步加息的指引;承诺在未来行动上保持耐心;准备好调整资产负债表的正常化。
昨日5年期国债期货主力合约TF1903报收于99.835,涨幅0.10%,最高99.835,最低99.720,成交量5541手,持仓量15984手,日减仓1044手;10年期国债期货主力合约T1903报收于98.040,涨幅0.15%,最高98.050,最低97.850,成交量3.46万手,持仓量55163手,日减仓248手;2年期国债期货主力合约TS1903报收于100.380,跌幅0.05%,最高100.485,最低100.270,成交量277手,持仓量572手,日增仓85手。近期地方债密集发行,备受市场追捧。前一日多只地方债中标利率均较下限上浮25bp,地方政府债投标区间由“上浮40bp”转向上浮“25-40bp”。受地方债发行指导利率调降的影响,招标的地方债热度有所分化。公开市场方面,昨日无逆回购到期,央行在连续7天暂停操作后,重启逆回购操作。昨日国债期货窄幅震荡,尾盘拉涨。关注中美贸易谈判的进展和市场情绪的变化。
股指
隔夜消息:
证监会和上交所公布科创板实施意见、监管办法和配套细则证券意见稿。科创板将实行注册制,允许同股不同权、红筹架构企业在科创板上市; 当地时间1月30日上午,新一轮中美经贸高级别磋商开幕式在美国白宫艾森豪威尔行政办公楼举行,本轮磋商于30日至31日在华盛顿进行; 外商投资法草案将提请全国人代会审议; 新华保险:预计2018年净利增加26.92亿元左右 同比增加50%左右
隔夜市场:
美东时间周三,美股三大股指全线大幅收高,纳指收涨逾2%,苹果收涨近7%;欧股普遍收涨,英国富时100指数收涨逾1%。美油期货收高近2%,创两个月新高;黄金期货创8个月来新高。美联储FOMC宣布维持联邦基金利率区间2.25%—2.50%不变;美联储主席鲍威尔称加息理由已经减弱。英国议会要求重谈脱欧协议惊扰各方,企业加速迁出英国。
策略提示:
昨日市场低开回升但午后再度走弱,个股跌停数量增加,隔夜消息看,业绩下修地雷继续,科创板实施意见、监管办法和配套细则证券意见稿公布,这些都或促使短期市场继续分化,中小创等短期将承受更大的下行压力,绩优股和权重或继续表现相对强势,而且价值投资导向长期将愈发深入人心,方向性策略上暂建议继续观望。
外盘股指期货
隔夜消息:
证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。美国1月ADP就业人数变动21.3万人,预期18.1万人。当地时间周三美联储公布了2019年首次利率决议。美联储维持联邦基金利率在2.25%-2.50%不变,符合预期。美联储利率决议声明称,撤销进一步加息的指引;承诺在未来行动上保持耐心;准备好调整资产负债表的正常化。
隔夜市场:
周三美股大幅收高,道指收涨逾430点。苹果涨近7%,波音涨超6%,AMD大涨近20%。美联储声明取消了进一步渐进加息的措辞。鲍威尔称,FOMC正评估结束缩表的时间点。恒生指数期货夜盘上涨0.09%,A50指数期货夜盘上涨0.67%。周三COMEX黄金期货收涨0.75%报1325美元/盎司,创九个月以来新高。
恒生股指期货策略提示:
恒生指数方面,低开高走,小幅震荡,地产股领涨。投资者静候中美贸易谈判进展和美联储议息会议结果,并临近春节因素,恒生指数成交量继续萎缩,对指数能否再创新高有一定影响。美股财报超预期,A股大面积暴雷,恒指近期将保持震荡走势,建议观望。
富時中国A50指数期货相关资讯及操作建议:
A50指数方面,次新股与燃料电池板块大幅下跌,市场热点低迷,创业板指数继续下跌向新低迈进。权重股在反弹后下跌,A50指数出现回落,权重股的上涨已经出现疲态,如果没有板块能持续上涨,本轮反弹将告一段落。
金属板块
贵金属
COMEX黄金上涨9.1美元,至1319.5美元,涨幅0.69%。COMEX白银上涨0.235美元,至16.080美元,涨幅1.48%。
美联储在1月会议上大放鸽声,致使美元遭遇重创,黄金多头大爆发。美联储主席鲍威尔的言论延续了同日联储货币政策决议的鸽派倾向。鲍威尔称,联储正评估缩表的计划,将在今后数次货币政策会议上完成相关计划。不希望缩表计划造成市场动荡。美联储投资组合正常化的步伐会更快,资产负债表的规模会比此前预计的大。
对于加息,鲍威尔称,一定程度上,未来加息的可能性下降。在加息的必要性方面,美国通胀将是一个重要的考量因素。据CME“美联储观察”,美联储FOMC声明发布前,美联储今年三月加息25个基点至2.5%-2.75%区间的概率为6.5%;声明发布后概率则降至1.3%。经济数据方面,美国12月成屋签约销售指数月率为下跌2.2%,低于前值-0.7%和预期0.5%;机构评美国12月成屋签约销售指数月率称12月数据再度下滑是楼市疲软的又一迹象。美国ADP就业最新数据显示,美国1月ADP就业人数变动 21.3万人,预期 18.1万人,前值 27.1万人修正为 26.3万人。就业市场很好地经受住了政府关门的考验,尽管出现了严重的经济问题,但企业仍在继续增加雇员。只要商业招聘保持强劲,经济扩张就会持续。
美联储如期不加息,立场偏向鸽派。在此消息刺激下,美元则大幅下挫,创三周新低。黄金因此在周三大涨近10美元,盘中曾一度突破1320美元高位,刷新八个半月新高,这也是黄金连续第三个交易日收涨。
有色金属
1月ADP就业人数变动 21.3万人,高于预期,但远不及前值。1月几乎所有行业的就业都出现明显增长。美联储利率决议声明:撤销进一步逐步加息的指引,美联储加息的理由有所减弱,FOMC正在评估结束缩表的合适时间。隔夜美国ADP小非农就业数据超预期,但美联储声明称加息的理由减弱,19年加息存在不确定性。隔夜美元大跌,有色金属走强。
受到美元大跌和淡水河谷产量忧虑的支撑,隔夜铜价延续强势。伦铜站上60日均线上涨收中阳,沪铜高开高走收中阳,站上48000点。短期沪铜延续反弹,中期上方压力仍然较强。沪铜夜盘成交萎靡持仓下降,节前市场仍然清淡。短期淡水河谷消息支撑市场情绪,中期仍需关注中美谈判消息。沪铜上方压力60日均线48500,下方支撑47000。考虑到节前备货和节后补库、中美谈判等因素,沪铜反弹可能持续到节后一周,但伦铜库存上升,基本面无明确利好,远期铜价难以乐观,建议企业节前积极备货,做好保值工作以备春节期间铜价可能的上涨,节后若铜价冲高可考虑降低保值仓位。
隔夜伦铝探底回升小涨,沪铝夜盘小幅高开于5日均线,震荡收十字星。沪铝成交极度萎靡,持仓小幅下降。沪铝节前可能延续13400-60日均线13600震荡行情,由于基本面弱势,远期不乐观。沪铝上方压力60日均线13650,下方支撑13230.
隔夜国内外锌价继续沿5日均线上涨。LME锌库存减少,现货维持升水。国内方面,冶炼厂由于搬厂,环保等原因导致产量未能有效增加。18年锌产量数据大幅下滑。不过下游镀锌厂备库基本结束,锌现货升水回落。锌价短期上方有压力。中期,矿山增产预期逐渐得到验证,锌价中期下行趋势仍将延续。短期强势格局下,投资者暂时观望,关注10日均线下方的支撑位。
隔夜伦铅高位震荡,小幅收阳。沪铅跌势暂停企稳收小阳。目前节假日临近,下游蓄电池企业已于本周进入休假的状态,铅价上方推动力有限。中期基本面并不乐观。建议短线投资者暂观望,投资者中线空单继续持有。
能源化工
原油
隔夜消息:
1、 美联储如期按兵不动,删除“进一步加息”措辞,将经济表现从“强劲”下调至“稳固”,承诺灵活调整缩表,不排除重启QE;鲍威尔称加息可能性下降,不希望缩表引起市场动荡。美国1月ADP就业人数增21.3万大超预期,制造业就业创6年新高。
2、 美国1月25日当周EIA原油库存 +91.9万桶,预期 +315万桶,前值 +797万桶。库欣地区原油库存 -14.5万桶,前值 -19万桶。汽油库存 -223.5万桶,预期 +280万桶,前值 +405万桶。精炼油库存 -112.2万桶,预期 -110万桶,前值 -61.7万桶。精炼厂设备利用率 -2.8%,预期 -0.85%,前值 -1.7%。
3、 俄罗斯能源部长诺瓦克:俄罗斯正根据达成的协议削减石油产量;预计俄罗斯1月份的平均原油产量将较去年10月份减少约10万桶/日。将尝试在2月减产5万桶/日。
投资策略:
上一交易日,原油价格延续涨势,WTI创阶段性新高后回落,收盘涨1.84%,Brent涨0.82%,INE夜盘涨1.27%报430.5元/桶。EIA全美原油库存增幅不及预期,库欣小幅下降。成品油库存下滑,炼厂开工率再度下降。后期仍需关注原油累库幅度。俄罗斯方面,1月份平均产量或减少10万桶/日,超过此前预期的每月减产5万桶/日的幅度。宏观方面,美联储鸽派声明支撑风险资产走高。短期策略上仍以低多为主。
甲醇
郑醇昨日震荡上行,来到指数2480以上,尾盘小幅回落,反弹稍强,全天收涨1.84%,但行情继续总体维持区间性回落态势,主力05合约报收2477;现货方面,昨日国内各地市场持稳为主,其中,江苏地区弹20元主流报价2420,山东南部持稳主流报价2150,内蒙地区持稳主流报价1830,新疆地区持稳主流报价1300;期货仓单,昨日持稳,总量维持1777张(集中在太仓、常州、河南中原大化),另外,仓单预报维持3293张。
沥青
昨主力合约夜盘报收小阴线3144收盘,昨天白天放量但冲高不力,多空两方在期价3100附近争夺胶着,上涨驱动力稍欠。现货市场价格稳中趋涨,市场供应情况依然趋紧,尤其是随着春节临近多数炼厂转产焦化料为主,北方地区冬储暂时结束,南方地区下游需求下降,且部分地方炼厂受制于马瑞原油供应
天胶
沪胶昨日弱势震荡尾盘跳水,上午开盘后小幅震荡上走,但之后迅速回落,午后继续震荡,基本在指数11580以上,但尾盘跳水走跌,下破11500来到11470附近,全天收跌1.12%,已经连续三日回落,主力05合约报收11375;现货方面,昨日各地市场小弹为主,其中,上海市场,国产标二胶持稳主流报10450,云南产全乳弹50元报10975,泰产3号烟片胶弹50元报12550,越南3L弹50元报10800,泰合艾产区原料价格报价下跌明显,跌幅在超4.5%;期货库存方面,仓单昨日小幅下跌230吨,仓单总量维持在41.41万吨。
PTA
隔夜油价继续收涨,PX小幅收涨。消息面,福海创PX装置80万吨/年,已于本月初重启, 剩余80万吨推迟至年后重启。华彬140万吨装置将检修一个月。供给增加压力不大,下游聚酯检修增加,目前库存尚可。江浙织机进入假期模式,PTA基本面尚可,偏强震荡思路。
MEG乙二醇
昨日华东乙二醇现货成交在5005附近,当前江浙库存达到90万吨高位。近期聚酯产销良好库存偏低,不过随着聚酯检修增加,终端企业进入放假模式,需求有所拖累,MEG供需面不佳,或将延续弱势局面。
化工品
油价周三上涨,因美国政府数据显示供应趋紧的迹象,且在美国对委内瑞拉石油业实施制裁后,投资者仍担心供应受扰。美国原油期货升0.92美元,报每桶54.23美元,涨幅为1.73%。布兰特原油期货上涨0.33美元,或0.54%,报每桶61.65美元。国内聚烯烃方面,昨日期价企稳回升,L1905期价开盘后震荡拉升,收盘再度站上8700元关口,受到隔夜国际油价上涨的影响,今日期价有望延续偏强走势,但上方依然受制于8850元一线的前高压力;PP1905方面,昨日期价同样企稳走高,收盘站上8800元关口,涨幅1.86%,目前期价依然处于震荡筑顶阶段,前期背靠9000元介入的空单可继续持有,空仓的投资者可依然在上述关口附近介入空单。
纸浆
纸浆主力合约 SP1906 昨日夜盘结算价5320元/吨,涨跌幅-0.37%。进口量方面,山东、江浙沪、华南等地区针叶浆供货量均为正常,目前交易惨淡,经过之前小幅下跌后,预计春节之后价格逐渐呈稳,同时预计二月份纸浆的走势区间震荡,但长期来看纸价最终会回归基本面。但接下来投资者需及时关注春节后的一波走势,预计纸价还会有所震荡。
黑色板块
螺纹钢、铁矿石、铁合金
昨天夜盘,铁矿短期继续保持强势。从相关想消息来看,矿难影响超预期,淡水河谷也宣布停止相关矿口的开采,每年影响大约4000万吨的发货量。由于需求受限,螺纹延续弱势震荡,需要关注节日期间库存积累情况。螺纹关注上方3750的阻力以及下方3600的支撑,铁矿跟随螺纹走势,关注上方600的阻力以及下方560的支撑,热卷关注3650的阻力以及下方3500的支撑。硅铁1905关注6080的阻力以及下方5900的支撑,锰硅1905关注7400的阻力以及下方7250的支撑。
焦煤、焦炭
焦煤夜盘弱势下行,关注下方1190一线支撑。焦炭波动较小,关注上方2040阻力位和下方2015支撑位。国内炼焦煤市场保持稳定。临近春节,煤矿、洗煤厂陆续停产放假,现多发运原有库存。下游焦焦钢企业大多补库完毕,炼焦煤库存处于中高位,后续以消耗库存为主。焦炭市场暂稳运行,市场心态趋稳。近期焦企生产发运、订单状况良好,库存整体处在相对低位,对于节行情持乐观态度,钢厂采购基本正常,库存尚可,对后市维持观望态度。
动力煤

当前大型生产企业及主产区相关部门的增产措施、保障供应政策相继出台,市场对矿难事故影响进一步消化,持续看涨预期转变,产地价格涨势放缓,部分矿区回调售价,对港口煤价的支撑动力减弱。卖方挺价心态松动,买方压价采购下成交增多,面对终端的压价采购,卖方基于前期成本上涨的挺价心态出现松动,成交价格重心下移,电厂为锁定节后货源,对小幅降价后的市场货源接受度较高。夜盘主力05合约小幅回升,关注上方580的阻力及下方560的支撑。
玻璃
近期玻璃现货市场弱势整理为主,公路运输放假,生产企业出库受到一定的影响,部分厂家报价有所松动。目前有效市场需求逐步减少,贸易商的存货意愿一般。上下游对后市玻璃走势存在分歧,近日期价高位徘徊,涨价压力大,暂时观望。
农产品板块
油脂油料
美盘、马盘、内盘走势分析:
1、CBOT大豆期货周三温和收高,因市场对中美在华盛顿据举行高级别贸易磋商感到乐观。3月大豆合约收涨2美分,报每蒲式耳9.21美元。
BMD毛棕榈油期货周三上涨,因预期出口数据强劲,提振投资情绪。4月棕榈油期货攀升0.39%,收报每吨2302马币。
操作策略:
中美贸易谈判将,因不确定性大,美豆滞涨,大连盘油小幅震荡。国内豆粕现货价格在2680-2800元/吨,较昨日跌10-20元/吨。非洲猪瘟对节后需求较为悲观,压制豆粕行情。一季度大豆到港同比降20%,或限制豆粕下方空间,短线连粕窄幅震荡为主。油脂方面,节前备货令豆油库存降至134万吨附近,提升豆油价格,但节后需求不确定性较大,且若谈判顺利,美豆进口叠加南美丰产,油脂油料难言大涨行情。
油粕类
隔夜美豆延续震荡,市场等待中美贸易磋商结果,另欧盟准许恢复进口阿根廷生物柴油,主力5月开盘919,最高924,最低917.2,收盘920,涨0.07%;
国内夜盘豆粕低开高走,外盘近期反弹持稳后跌势消减,5月开盘2555,最高2570,最低2554,最新2569,涨0.55%,成交32.53万手,减仓31702手;
菜粕窄幅反弹,5日均线依然压制价格,开盘2112,最高2120,最低2109,最新2118,涨0.24%,成交22.11万手,减仓3186手;继续关注中加关系;
菜油高开收低,但5日均线继续支持价格,开盘6749,最高6752,最低6704,最新6727,跌0.07%,相关品种豆油延续调整;
操作建议:长假在即,两粕菜油关注。
白糖
3月原糖期货收低0.1美分,或0.8%,报每磅12.69美分。交易员表示,在上周五大跌及周一大涨后,市场目前呈区间波动。3月白糖期货收挫3.20美元,或0.9%,报每吨342.60美元。南华厂仓报价5160-5250元/吨,报价不变,2000吨以上优惠10元。凤糖站台报价5160-5190元/吨,报价不变,批量有优惠。东糖厂仓报价5130-5180元/吨,报价不变,成交一般。湘桂华糖厂仓报价5130-5190元/吨,报价不变,成交一般。糖价继续震荡,投资者节前轻仓。
棉花、棉纱
洲际交易所(ICE)期棉周三收涨,市场关注全球最大棉花出口国美国与最大棉花消费国中国贸易谈判的进展。交投最活跃的3月期棉合约收涨0.39%,市场交投谨慎。国内夜盘高开低走,震荡回落,收跌45元/吨。多数轧花厂放假,现货几无成交,价格稳定稳定,328棉花价格指数与上一交易日持平。下游陆续放假,基本处于半停工状态。以副总理为代表的中国代表团已抵达美国,市场对中美贸易摩擦磋商有良好预期,支撑郑棉价格。不过,国内新棉销售进度缓慢,棉花商业库存大幅增加,以及郑棉仓单等压力仍不容忽视。我们预计,节后,随着下游开工率的恢复,郑棉或将逐步好转。操作上建议投资者长多单继续少量持有。中国代表团已抵美,密切关注贸易摩擦的进展。
棉纱主力1905合约夜盘低开低走,盘中窄幅震荡,最终收跌115元/吨。随着春节的临近,下游开工率下滑显著,处于半停工状态;纱线和坯布库存适量增加,价格稳定。棉纱市场基本稳定,交投较清淡,部分厂家维持生产,但整体不再发货。整体来看,供需面利好因素偏多。年后或依上游原料价格变化调整出货价格,重点关注本周中美贸易磋商结果。
玉米、淀粉
C1905昨日震荡偏强,收出小阳线于1865。开盘1859,最高1867,最低1857,持仓量减少3.2万手至108.0万手,成交量增加0.8万手至22.2万手。
CS1905昨日震荡偏强,收出小阳线于2330。开盘2327,最高2332,最低2323,持仓量增加0.2万手至18.4万手,成交量减少2.6万手至7.3万手。
玉米主力站上40日均线附近,MACD红柱延伸。玉米现价趋稳。中美贸易磋商将要举行,关注进展及可能达成的进口成果。主产区收粮进度不一,随春节临近,农户售粮被动。非洲猪瘟持续,需求承压;玉米暂止跌企稳,节假将至保持观望。
淀粉主力站上40日均线,MACD红柱延伸,延续反弹。淀粉现价稳定。淀粉企业开机率下滑,下游备货进入尾声,库存小幅回升;且随物流放假,企业库存或进一步回升。淀粉受原材料玉米影响较大,观望为主。
鸡蛋
全国鸡蛋价偏弱回落,据国家统计局数据显示2018年禽蛋产量同比增加1%,令鸡蛋价格承压。春节临近,节后消费减弱预期凸显;鸡蛋贸易商走货偏慢,库存回升。环保趋严,散养模式受限,规模化养殖发展较快,节后育雏鸡补栏料继续回升。鸡蛋当前缺乏利多,转为弱势下跌。
昨日鸡蛋主力1905合约震荡偏弱收于3349,偏离均线支撑;MACD绿柱延伸,延续跌势。1909合约震荡偏强收于3941。单边观望为主;5-9价差-592,择机参与反套。
苹果
农历腊月二十五,产区冷库陆续停工放假,除个别冷库因客商有需求,仍在继续包装发货外,各产区交易基本停止,年前交易收尾。栖霞产区仅仅个别冷库还有包装走货,多数冷库已经陆续放假,产区交易陆续停止,行情平稳收尾,目前纸袋富士80#以上三级果价格在2.50-3.20元/斤,纸袋富士80#以上果农货一二级价格在4.00-5.00元/斤。沂源产区仍在包装发货的冷库仍有一定的数量,多是一些市场档口客商按需继续采购,成交以质论价。目前纸袋75#以上好货价格在3.00元/斤左右,差货价格在2.40-2.60元/斤。
期权板块
50ETF
1月30日,上证50指数午后震荡下行,报收于2440.01,下跌0.65%。上证50ETF现货报收于2.437元,下跌0.45%。
期权方面,从成交量来看,当日总成交量为1167386张,较上一交易日减少24.72%。其中,2月认购期权和认沽期权的成交量分别为499926张和448840张,较上一交易日分别减少19.91%和28.27%,认购期权的成交量高于认沽期权。从持仓量来看,当日总持仓量为2120781张,较上一交易日增加1.44%。其中,2月认购期权和认沽期权的持仓量分别599298张和722994张,较上一交易日分别增加2.26%和减少0.18%,认购期权的持仓量高于认沽期权。今日成交量认沽认购比为0.85(上一交易日认沽认购比为0.96),持仓量认沽认购比为1.06(上一交易日认沽认购比为1.07)。从波动率来看,上证50ETF的30日历史波动率为15.61%,2月份认购期权的隐含波动率为16.85%,认沽期权的隐含波动率为19.32%。
策略建议:预计上证50指数以震荡行情为主,建议观望或做多秃鹰式价差。
分析师

分析师
从业资格证号
投资咨询证号
张永鸽
F0282934
Z0011351
张天骜
F3002734
Z0012680
李建辉
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