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研股论金:大会第一天,利好纷至沓来

股票新起点的朋友们晚上好! 导读 1. 金融:公司控股股东为国有独资,可为公司的供应链管理与保理业务提供项目支持与融资支持,同时以供应链管理为基础,以商业保理为补充,应用区块链技术,积极转型供应链金融…

股票新起点的朋友们晚上好!
导读
1. 金融:公司控股股东为国有独资,可为公司的供应链管理与保理业务提供项目支持与融资支持,同时以供应链管理为基础,以商业保理为补充,应用区块链技术,积极转型供应链金融科技企业。后续增长来自供应链管理业务的规模扩大、商业保理稳定发展、新业务成功导入市场以及实现放量增长。
2. 矿业:本次公司通过对两家以铜、金冶炼为主营业务的公司进行收购控股,将有助于提升公司的业务拓展能力和资金实力,进而成功打造多金属矿业龙头。其实公司本身也是优质矿业标的,拥有国内规模最大的德兴铜矿及多座在产铜矿,年产铜精矿含铜约21万吨、阴极铜产能超过130万吨/年。此时收购正好与铜价格周期形成同步共振。目前铜需求逐步回暖, 2018年铜库存持续下降,铜库存总计41.5万吨,为近四年来的低点,主动去库存阶段接近尾声,随着2019年基建投资增速以及地产竣工面积增速得到改善与修复,铜的需求有望明显回升,行业整体有望于下半年进入主动补库存阶段,铜价值得期待。
3. 航空:国务院将通航产业定位为战略性新兴产业,提出到2020 年要形成 5000 架机队、200 万小时飞行量、1 万亿经济规模和培育一批具有市场竞争力的通航企业。活塞式飞机的交付量约占交付总量的45.3%,新增活塞式通航飞机的需求约为 2.76 万架。假设初教 6 在活塞式通航飞机中占比为 10%左右,未来 20 年将有2760 架需求,按每架350 万测算,将有 96.6亿的市场空间。
4. 军工:航母编队体系建设叠加老旧舰艇换装,未来几年造舰需求仍然旺盛,将带动海军装备特别是航母及大型驱逐舰等高价值主战舰艇持续快速发展,先进舰船的电气及自动化水平提升也增加了对舰船电气及自动化装备的需求。 公司是海军舰艇电气与自动化系统核心供应商,未来有望受益于海军装备持续高投入建设。经测算,2017年民船电气与自动化系统配套市场需求在300亿以上,但当前外资企业占据了我国民船电气、自动化市场的大部分份额。瑞特股份属于国内知名企业,相比其他众多中小民营企业,在业内具有较高品牌知名度、较强技术研发及自主创新能力,产品应用范围较广,未来随着舰船配套国产化政策的推进,公司的民品业务有望受益。


正文
1
多元金融里的优质公司,国资入场帮忙,这个标的前景无量。
易见股份:18年三季度净利2.59亿元,环比增加27%,公司前三季度归母净利润为6.77亿元,同比增加10.4%。第三季度归母净利润为2.59亿元,同比增加14.5%、环比增加27.1%,前三季度EPS为0.60元,分季度看,公司前三季度分别实现归母净利2.1、2.0、2.6亿元,折合EPS分别为0.19元、0.18元、0.23元。三季度盈利环比增加主要源于公司保理业务实现的利息收入增加1.4亿。


公司10月10日公告,九天控股与有点肥科技签订《表决权委托协议》,将其持有的易见股份19%股份的表决权委托有点肥科技行使,而滇中集团持有公司29.4%股份,成为易见股份的控股股东,滇中集团是国有独资企业(控股股东为滇中新区管委会)。自此公司转型国有控股企业,滇中集团是立足于云南滇中新区建设的投融资开发主体,可为公司的供应链管理业务提供项目资源支持,为保理业务提供融资支持。


根据公司半年报披露,公司与IBM、Linux基金会、清华大学经管学院区块链应用研究中心、云南大学等科研机构开展合作交流,截至6月底公司研发的“易见区块”平台融资金额达到40.2亿元(半年报披露),作为代表性区块链应用案例被工信部《2018中国区块链产业白皮书》收录,并于18年上半年上线易见区块”2.0,易见区块2.0在“可信数据池”构建方面进一步提升,优化公司业务的服务力。公司以供应链管理为基础,以商业保理为补充,应用区块链技术,积极转型供应链金融科技企业。


公司控股股东并更为滇中集团(国有独资),可为公司的供应链管理与保理业务提供项目支持与融资支持,同时以供应链管理为基础,以商业保理为补充,应用区块链技术,易见区块2.0已于18年上半年上线,积极转型供应链金融科技企业。后续增长来自供应链管理业务的规模扩大、商业保理稳定发展以及新业务信息技术服务(易见区块平台)成功导入市场以及实现放量增长。


相关标的:易见股份600093


2
收购子公司扩张产能,配合产品价格周期修复,2019年这个公司要量价齐升。
江西铜业:近期两笔收购有望为公司创造新业绩:


收购一:3月4日公司公告,拟通过协议转让方式收购烟台恒邦股份总计29.99%的股份,交易完成后江西铜业将成为恒邦股份控股股东。恒邦股份拥有7条冶炼生产线,具备年产黄金50吨、白银700吨的能力,在冶炼过程中副产硫酸的能力达到100万吨。2017年度,公司主要产品产量分别为黄金38.5吨、白银550.83吨、电解铜14.43万吨和硫酸122.08万吨。


收购二:1月3日公司公告,收购烟台国兴铜业65%股权,并将在股权转让完成后与转让方共同对烟台国兴铜业增资至10亿元人民币。国兴铜业的地理位置优越,可发挥沿海交通便利的优势,其铜冶炼项目建成后,预计将形成年产阴极铜18万吨、黄金11.9吨、白银147.5吨、硫酸85.5万吨的生产能力。


两家标的均属于优质资产,本次公司通过对烟台两家以铜、金冶炼为主营业务的公司进行收购控股,将有助于提升公司的业务拓展能力和资金实力,增强公司竞争实力,提升公司价值,进而成功打造多金属矿业龙头。其实公司本身也是优质矿业标的,拥有国内规模最大的德兴铜矿及多座在产铜矿,年产铜精矿含铜约21万吨、阴极铜产能超过130万吨/年,其中贵溪冶炼厂为全球单体冶炼规模最大的铜冶炼厂。


此时收购还有一个好处,正好与铜价格周期形成同步共振。目前铜需求逐步回暖, 2018年铜库存持续下降,铜库存总计41.5万吨,为近四年来的低点,主动去库存阶段接近尾声,随着2019年基建投资增速以及地产竣工面积增速得到改善与修复,铜的需求有望明显回升,行业整体有望于下半年进入主动补库存阶段,铜价值得期待。


相关标的:江西铜业600362


3
初教六飞机进入民用市场,空间达百亿,军转民同样大有可为。
2月 28日,洪都航空初教6飞机型号合格证和生产许可证颁发活动在南昌瑶湖机场举行,标志着初教6飞机正式进入国内民用航空市场。


初教六“墙内开花墙外香”:在我国,初教六在部队服役期满后,一般有三种处理方式,第一种是继续留在部队或整机做静态教学使用,或被拆卸,零部件做教学使用;第二种是出售给国外的初教六飞机迷;第三种是被转到地方航校,继续用作初级教练机使用。


据粗略估算,目前在美国的初教六已达百架之多。这些飞机平日里除了进行私人娱乐、商务飞行外,还经常被一众初教六爱好者组成飞行编队到美国各地进行飞行表演。


初教六未来 20 年通航市场空间近百亿规模:根据美国通用航空飞机制造商协会(GAMA)发布的统计数据,2017年全球拥有44.6万架通航飞机,其中美国保有量约为21.1万架。根据中国民航局发布的统计数据,2017年我国通航飞机保有量为2272 架。假设未来 20年我国通航产业经过配套基建和政策完善之后,通航飞机保有量达到美国当前数量的30%,即约6.33万架,新增需求约6.1 万架。


根据近五年来GAMA发布的新交付通航飞机的机型构成来看,活塞式飞机的交付量约占交付总量的45.3%,因此,新增活塞式通航飞机的需求约为 2.76 万架。目前国内的通航公司使用的活塞式飞机主要有:运-5、农-5、初教-6、小鹰-500、海燕 650、西锐 SR-20/22、钻石 DA40/42/20、塞斯纳 172/162 等10 余种。假设初教 6 在活塞式通航飞机中占比为 10%左右,未来 20 年将有2760 架需求,按每架350 万测算,将有 96.6亿的市场空间。


国内通航机场数量快速增长:国务院《关于促进通用航空业发展的指导意见》将通航产业定位为战略性新兴产业,谋划提出到2020 年要形成 5000 架机队、200 万小时飞行量、1 万亿经济规模和培育一批具有市场竞争力的通航企业。


通用机场建设是与飞机生产、空域开放相配套的。目前美国可供通航飞机起降的机场超过 20000 座,而我国通航机场的数量仅有 400 座左右(包括临时起降点)。缺乏必要的停机场网点来提供通用飞行的服务,是制约中国通用航空产业发展的重要因素。为了推进通航产业的健康发展,国家针对通用机场的政策不断出台,多地将通用机场建设提上日程。2018 年,我国有 126 座通用机场获得颁证,是历年颁证总和的 1.7 倍。


零部件有望外包生产,降低售价扩大市场:初教六目前的单价约为 350 万元,存在较大的下降空间。如果通过改进航电系统,去掉不必要的军用课目培训系统,摆脱军品零部件定点配套实现社会化配套,实现与社会企业协作生产,初教六的售价或可降至 250万元以下。这将进一步提高竞争优势,扩大市场占有率。


相关标的:洪都航空600316


4
海军70周年大阅兵即将到来,船舶股已经率先启动。国防需求居高不下,军工船舶股机会依旧。
瑞特股份:1月21日公司发布18年业绩预告,预计归母净利润为1.08-1.29亿元,同比增长 0.21~19.69%,符合预期。 从国防安全、战略需求和海军装备发展的角度看,未来我国海军还将持续高投入建设,伴随着军民融合政策落地,公司未来军品业绩有望上行。在民船领域,公司与国内企业相比也具有较强竞争力,未来有望受益于民船配套自主化政策推进。


股权激励影响了当期归母净利润,实际业绩增长在 19.4%以上:2018年9 月20日,公司首次激励对象股票授予完成, 2018 2068 万元,按照业绩预告计算,如果加上摊销费用实际业绩可达 1.29 亿~1.50 亿元,业绩增长达 19.4%~38.88%。股权激励虽然影响了当期归母净利润,但股权激励计划的顺利实施,有助于提升核心骨干的积极性和创造性,也有利于确保公司长期战略和经营目标的实现。


海军装备持续发展,军舰配套业务未来有望持续上行:航母编队体系建设叠加老旧舰艇换装,未来几年造舰需求仍然旺盛,将带动海军装备特别是航母及大型驱逐舰等高价值主战舰艇持续快速发展,先进舰船的电气及自动化水平提升也增加了对舰船电气及自动化装备的需求。 公司是海军舰艇电气与自动化系统核心供应商,未来有望受益于海军装备持续高投入建设。


民船配套市场大,民品业务积极向系统集成方向转型,未来增长潜力大:经测算, 2017 年民船电气与自动化系统配套市场需求在300亿以上,但当前外资企业占据了我国民船电气、自动化市场的大部分份额。瑞特股份属于国内知名企业,相比其他众多中小民营企业,在业内具有较高品牌知名度、较强技术研发及自主创新能力,产品应用范围较广,未来随着舰船配套国产化政策的推进,公司的民品业务有望受益。


相关标的:瑞特股份300600




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