产业早报|能化涨跌互现,今日期市如何布局0215

早上好~您需要的宏观、金属、黑色、有色、化工、农产品、商品期权……信息都在这里 1 宏观股指 观点:三大股指涨势放缓,短期或将震荡蓄势 昨日早盘市场消化获利盘后,午间在中国1月…

早上好~
您需要的宏观、金属、黑色、有色、化工、农产品、商品期权……信息都在这里
1
宏观股指
观点:三大股指涨势放缓,短期或将震荡蓄势
昨日早盘市场消化获利盘后,午间在中国1月出口增速回到正增长,大幅好于市场普遍预期的提振作用下,三大股指整体维持偏强震荡走势。晚间国务院办公厅印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》,该政策利好有望提升中证500指数估值水平,叠加上海银行间同业拆放短期利率创近年新低、市场资金面充裕等利好,或将推动中证500指数早盘延续强势。但需要注意的是,从市场层面看,近期领涨主线如券商、OLED板块初现疲态,同时市场整体成交量出现缩减,将不利于三大股指短期上行空间。今日为股指期货交割日,若股指盘中上行无成交量能配合,需注意股指短期存在技术性调整蓄势的概率较大。
操作上建议:短期观望为主,稳健类投资者可考虑多IC空IF的对冲策略,并预设止盈止损,供参考。
2
贵金属
观点:美国经济数据创逾九年新低打压美元,脱欧方案再度被否贵金属再度走高
昨日CMX金价继续上冲,收中阳线,美元指数下跌。昨日美元下跌,因为此前发布报告显示,美国12月零售销售创下逾九年最大降幅,表明2018年底经济活动大幅放缓。而与此同时,英国脱欧方案再度被否,在美元指数下跌和市场避险情绪的双重助推之下,贵金属价格再度走高,收中阳线。国内方面沪金昨日收长上影线倒锤子阴线,隔夜跳空低开高走,收中阳线。
3
黑色品种
钢材
观点:库存快速累积,成材弱势下行
昨日现货市场报价持稳,多数商家仍在休市,成交量处于低谷。尽管原料端铁矿大幅拉涨,但根据最新公布的库存数据,春节期间市场累库速度偏高,且近期全国大范围出现雨雪天气,一定程度上将延缓下游需求的释放,因此钢材价格上行面临着较大压力。下游未开工前预计螺纹价格将持续弱势震荡,后续走势需持续关注需求启动情况。
策略: 建议暂时空仓观望。
铁矿石
观点:高低品涨跌互现,连铁偏强震荡
巴西淡水河谷矿难事件短期情绪炒作已经释放,矿价大幅回调后高位震荡运行,进口矿产量缩减预期仍在,但影响或将体现在中长期供给上。而从需求端来看,矿价回落后港口成交有所上升,但钢企开工缓慢上升中,节前垒库尚可应对,下周或将好转利多矿价。预计短期盘面610-640震荡运行。
策略:短线逢低做多。
焦煤焦炭:焦企提涨情绪高涨 期市持续震荡
焦炭
全国焦企开工保持平稳,焦企春节期间小幅累库,节后以出货为主。钢厂目前以消化库存为主,对焦企提涨多有抵触,钢焦博弈持续。市场焦企看涨情绪较浓,预计焦炭现货市场将稳中偏强,期市震荡为主,建议暂时观望。
焦煤
部分煤矿虽有复工,但规模较小,年后焦煤市场供给依旧偏紧。焦企目前以去库存为主,采购意愿不强。预计焦煤现货市场暂稳,期市震荡为主,建议暂时观望。
玻璃
华北地区玻璃现货市场总体走势尚可,生产企业出库环比继续增加。目前沙河地区主要以本地贸易商和加工企业备货为主,长途外运尚未开始。今天部分沙河地区厂家报价上涨10元,对现货出库影响不大。本月以来纯碱采购价格回落200元,有助于降低企业成本。当前盘面交易的是库存累积的逻辑,后续还需关注库存的消化进度。操作上,空单持有,下移止损。
4
有色金属
观点:有色建议震荡对待 按需备货

因贸易数据好于市场预期,隔夜期铜小幅收高,盘中平盘上下小幅波动,投资者关注中美贸易谈判和最近的中国经济数据,建议震荡对待按需备货。

国内铝现货市场,中间商、贸易商交易活跃度持续上升,下游厂商开工增加,接货量增加,市场整体交投氛围继续好转,预计铝价或偏强震荡 。
5
化工品种
原油
欧佩克严格履行减产协议,市场关注中美贸易谈判,欧美原油期货连续三天上涨。供给端的热点事件集中在OPEC身上,OPEC整体减产、美国制裁委内瑞拉、武装占领利比亚油田,供给减少叠加地缘政治事件,对油价起到推动作用。需求端隐患较大,最新的零售销售数据加重美国经济下行风险,引起对原油需求的担忧,油价短时间内剧烈波动。EIA原油库存连续4周增加,叠加需求减弱的情况,油价面临长期的压力。综合来看,在供给过剩的局面下,OPEC减产对油价起到支撑作用,原油短期震荡偏强。
PTA
在多重因素影响下PTA震荡偏弱,成本端原油市场氛围抬升对于PTA有一定支撑。供应端的产量增加将会加速PTA库存的累积,从装置来看,当前PTA装置开工率已经提升至九成左右。福海创石化450万吨/年PTA生产线目前负荷提升至八成,后续产量预计1万吨/天。而需求上来看,下游聚酯及终端恢复相对滞后,涤丝产销数据低迷使得PTA更多受到需求拖累。
综合来看,如果下游库存的传导出现不畅,PTA将会继续弱势下跌,高位空单暂时持有,观察需求跟进情况,移动止盈。
甲醇
国内甲醇开工维持高位,西南装置复产带动供应回升。虽然下游烯烃装置复产提振市场需求,但传统下游开工仍处低位,整体需求支撑力度有限。受节日因素影响,港口甲醇库存创近期新高,沿海可流通资源较多,市场短期承压难改。后市来看,下游需求将迎来季节性复产,加上甲醇检修预期,期货下方亦有支撑,短期或维持震荡走势。
塑料
亚洲乙烯继续上调,聚乙烯报价小幅反弹。国内市场成交一般,石化报价稳中偏弱,中石油西南、华南部分牌号下调50-300元/吨不等,东北市场涨跌互现,中石化华中、华北、华南普遍下调100元/吨,市场价格下跌50-100元/吨。目前聚乙烯开工维持高位,下游工厂仍处假期,石化降价走货施压市场。但由于外围市场反弹,期货下方亦有支撑,短期或延续震荡走势。
PP
亚洲美金市场PP小幅走弱,国内市场稳中偏弱,两油华南、华中、华北、华东下跌100-200元/吨不等,东北、西南少数品种上调,市场报价继续下跌,跌幅50-200元/吨左右。目前两油库存积累至百万吨以上,石化降价压力较大,市场让利走货为主。受现货走弱带动,期货承压偏弱,可以尝试建立空头仓位。
6
农产品
棉花
观点:国际棉价跌下MSP价格,印度棉花收购量持续增加
此前国际棉花价格跌至本年度印度MSP以下后,印度棉花收购量大幅增长。截止2月中旬供给收购70多万包新棉,CCI表示如棉价持续低迷,收购量将会持续增加。MSP收购价依旧为中期国际棉价支撑。江苏地区复工仍需时日,山东地区多数已开始进行设备检修。最新PMI指数为44.26%,虽环比上升1.15个百分点,但依旧处于枯荣线以下。整体来说国际棉价依旧有一定底部支撑,国内棉价利空消息频出,但由于美棉横盘,今日郑棉依旧看横盘整理。
豆粕
观点:利空压制,连粕节后首度下挫
中国国企再度进口美豆,中美新一轮会谈也将尘埃落定,美国总统特朗普12日在白宫的内阁会议上表示,如果双方接近达成协议,他对推迟截止日期持开放态度,非洲猪瘟再起波澜,养殖需求低迷,南美天气有所改善,预计会压制连粕节后首度下挫,后市重点关注后续的中美贸易谈判情况以及美豆采购进度,不建议持有多单。
鸡蛋
观点:蛋价止跌企稳,主力上行承压
昨日鸡蛋价格止跌企稳,产区中河南最高为2.85元/斤稳,辽宁最低为2.20元/斤稳,销区北京、上海维稳,广州走货慢价格继续小幅下滑。节后返程陆续进行,消费略有好转,加上食品厂有低价备货行为,支撑低位蛋价,但养殖单位仍有库存,涨价动力不足。
JD1905合约开盘空头平仓盘面上扬至3400一线,随后多单离场盘面迅速回踩,尾盘多单入场,刺激短空减仓,持仓结构上,多头前20净增长,空头前20净减仓;总持仓上,前20多头持仓占比上升3.55%。现货止跌企稳削弱市场看空情绪,JD1905合约将在3400附近震荡调整,周线仍以空头思路对待,激进者3400附近短空可继续持有;JD1909合约走势与5月合约相似,但9月合约多头入场积极性更高,盘面回踩后反弹走强,多头情绪崭露头角,多单可继续持有。
生猪
观点:国内外三元均价延续上涨,屠宰企业压价收猪
14日全国外三元生猪均价12.41元/公斤,大部分省份上涨为主,西南、东北猪价下跌。温氏集团各地猪场猪价报价稳中有涨。屠宰企业结算价呈涨跌调整态势,东北屠企有压价现象。
节后猪肉消费整体下滑,随着务工人员返程,猪肉消费群体发生转移。部分地区猪源供应偏少,但需求端无明显变化,预计短期猪价或以偏稳小涨为主。
7
商品期权
铜期权
铜期权昨日总成交量19536手,跌破两万手,交投情绪低迷,持仓量53280手,略有增加。总成交量和总持仓量PCR均小幅减小,当前成交来那个PCR值1.03,市场情绪相对稳定。
隔夜期铜小幅收高,盘中平盘上下小幅波动,预计维持震荡盘强格局,建议继续持有牛市价差组合;历史波动率和隐含波动率齐齐走低,10日历史波动率跌至近三年历史最低值,隐含波动率继续震荡态势。波动率策略继续观望。
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